Los rendimientos están cayendo por todas partes excepto en Italia

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Forex: En las últimas semanas estamos asistiendo a una disminución general de los rendimientos de los bonos del gobierno.

foto-64 Los rendimientos están cayendo por todas partes excepto en Italia

Forex: Como hemos dicho aquí , este movimiento contribuye al menos dos factores:

La relajación de las expectativas de inflación y reactivación económica mundial (que había caracterizado al comienzo del año);

Las tensiones geopolíticas (Corea del Norte y Siria) y la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones presidenciales en Francia, que son elementos que se reflejan en el rendimiento de estos activos seguros de Valores (como son comprados por los operadores).

Forex: La disminución de los rendimientos, como hemos dicho, está afectando a todos los emisores soberanos, tanto sólidos (como los titulares se consideran activos seguros), y la menos sólida, debido a la reducción de las expectativas de inflación. Todos excepto Italia, donde los rendimientos en las últimas sesiones, en realidad aumentaron.

Forex: Como se ve, la disminución de los rendimientos de los diez años que afecta tanto a los países sólidos (Alemania y Francia, a pesar de la incertidumbre generada por las elecciones presidenciales), y la menos sólida (Portugal, España). El rendimiento del bono italiano a diez años, sin embargo, es un pelo lejos de los niveles más altos de los últimos tres años.

Como se mencionó en un post anterior, la situación italiana refleja los siguientes elementos de incertidumbre y el peligro potencial:

El crecimiento de Italia es modesta y no en sintonía con las necesidades urgentes.

La deuda pública (al 134% del PIB) es el momento de tomar una trayectoria descendente; baja inflación se traduce en un aumento en el PIB nominal (incluyendo la inflación) no son adecuados para erosionar la deuda.

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